民生证券:CPI将逐渐回落,工业品通缩添剧,货币政策宽松在看

时间:2020-03-14 05:24 点击:195

  民生证券发布研报,挑出疫情冲击通胀的三阶段框架,从最新的数据看,都在沿着这个判定的路径走。第一波冲击,全国各地交通约束期间,以供给运输受限影响为主。食品价格组织性上涨。第二波冲击,企业不息复工至疫情彻底终结前,以需主要缩影响为主,物价有向下压力。第三波冲击,全国大部疫情影响终结后,以供给恢复时滞影响为主,物价有再次向上压力。

  工业品通缩能够添剧。民生证券从往年下半年首,公司动态众次强调工业品通缩值得偏重。在2020年通胀现象展看通知中,判定2020年PPI能够不息处于负区间。近期国际原油价格暴跌,其判定再次得到证实。背后的经济逻辑并不复杂,全球经济进入众事之秋,总需主要缩,油价下走自然是难以避免的。沙特和俄罗斯,苦苦相争的,无非也是原油市场和需要。总体看,接下来几个月CPI将逐渐回落,工业品通缩添剧,货币政策进一步宽松在看。


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